A recuperação econômica da Argentina, pilar fundamental para as ambições de reeleição do presidente Javier Milei em 2027, estagnou de forma preocupante. Dados divulgados em setembro de 2026 revelaram uma contração de 0,6% no Produto Interno Bruto (PIB) no segundo trimestre do ano, marcando o primeiro recuo em dois anos e lançando uma sombra sobre a estratégia governamental que apostava em um crescimento robusto para as eleições de outubro do próximo ano. A “terapia de choque” de Milei, embora tenha conseguido frear a inflação galopante, agora enfrenta o desafio de um mercado de trabalho fragilizado e a crescente insatisfação popular, que podem reverter o apoio conquistado em 2023.
Eleito em 2023 sob a promessa de austeridade e mercados mais livres para conter a inflação e estabilizar uma economia cronicamente instável, Milei viu sua popularidade ser sustentada pela expectativa de melhora. De fato, a inflação anual desacelerou drasticamente para 34% no mês passado, um contraste notável com os mais de 200% registrados quando ele assumiu o cargo. O presidente mantém o foco em consolidar essa vitória sobre o aumento dos preços, almejando uma taxa mensal inferior a 1%. Contudo, essa política de “peso forte”, que viu a moeda desvalorizar-se apenas 3,7% em relação ao dólar até agosto, enquanto os preços ao consumidor subiram 21%, está cobrando seu preço no crescimento econômico e na vida das famílias.
Apesar do ministro da Economia, Luis Caputo, ter destacado em uma postagem no X que 13 dos 16 setores registraram crescimento no primeiro semestre do ano, impulsionados por um aumento de 2% na produção anual devido às exportações de energia e produtos agrícolas, a realidade macroeconômica é mais complexa. Jimena Zuniga, economista especializada na Argentina da Bloomberg Economics, ressalta que os números do PIB “não são nem de longe convincentes o suficiente para dissipar as preocupações políticas”, que se tornaram a principal variável a pesar sobre os mercados argentinos. Investidores na dívida soberana do país temem que a erosão do apoio ao programa de Milei possa aumentar as chances de uma reversão de suas reformas fiscais e de mercado após as eleições de 2027, gerando instabilidade e incerteza.
O Impacto Social e a Perspectiva de Recessão
A desaceleração econômica tem um impacto direto e severo na população. Pesquisas recentes da AtlasIntel indicam que a corrupção e o desemprego superaram a inflação como as principais preocupações dos eleitores. Os oponentes de esquerda de Milei, cientes dessa mudança de prioridades, buscam transformar o aumento do desemprego e a fragilidade da renda familiar nas questões centrais da campanha eleitoral de 2027. Fernando Marull, sócio da consultoria FM&A, projeta uma possível segunda contração consecutiva no terceiro trimestre, o que, tecnicamente, mergulharia a Argentina em uma recessão. Mesmo que o país evite essa classificação formal, a situação para as famílias continua sombria, como alerta Carlos Melconian, diretor da MacroView. “Independentemente de haver ou não dois trimestres negativos, a situação será extremamente apertada”, afirmou Melconian, destacando que “os aspectos que as pessoas realmente sentem já estão sendo gravemente afetados.”
Enquanto Milei aponta para o forte desempenho dos setores de agricultura, energia e mineração como prova de que a economia superou a crise, a realidade para a maioria dos argentinos é bem diferente. Setores como o comércio varejista, a construção civil e a indústria manufatureira – que empregam um número significativamente maior de pessoas – estão perdendo postos de trabalho em ritmo acelerado. O consumo, termômetro da saúde financeira das famílias, contraiu 2,4% no segundo trimestre, reflexo do crescimento lento dos salários e do crédito restrito. Esses setores em dificuldade representam aproximadamente metade do emprego assalariado privado registrado na Argentina, enquanto os setores que impulsionam as exportações e os investimentos respondem por apenas cerca de um quinto.
Desemprego e Desaprovação: Um Cenário Político Delicado
Os números do emprego são alarmantes. Desde pouco antes de Milei assumir o cargo, o emprego assalariado privado registrado encolheu em cerca de 246.300 postos de trabalho, e o número de empresas caiu em mais de 30.000. Esse cenário de deterioração do mercado de trabalho coloca Milei em uma posição vulnerável à medida que a eleição se aproxima. A última pesquisa da AtlasIntel revelou que sua aprovação está em 38%, com uma desaprovação de 58%, e um expressivo 70% dos entrevistados descrevendo o mercado de trabalho como ruim.
A oposição tem capitalizado sobre essas fragilidades. O governador de Buenos Aires, Axel Kicillof, um dos candidatos mais cotados, classificou a abordagem econômica do governo como uma “política criminosa e suicida de desindustrialização do país”. No Congresso, legisladores da oposição forçaram recentemente uma sessão para debater o aumento do endividamento das famílias e a inadimplência nos empréstimos, embora nenhuma das propostas de alívio tenha avançado até o momento. O governo, por sua vez, reduziu esta semana sua previsão de crescimento para 2026 de 5% para 3%, enquanto economistas consultados pelo Banco Central esperam um valor mais próximo de 2%. Osvaldo Giordano, presidente do instituto econômico IERAL da Fundación Mediterránea, embora espere que a economia evite a recessão, alerta para a discrepância entre o crescimento modesto e as expectativas dos argentinos, que já suportaram anos de turbulência econômica. “A tolerância de uma sociedade não é a mesma quando se tem apenas um ano ruim”, disse Giordano. “Aqui, trata-se de uma sucessão de anos muito ruins. Portanto, a paciência está menor.” A Argentina se encontra em um momento crítico, onde a resiliência de sua população e a eficácia das políticas econômicas de Milei serão testadas ao limite, com o futuro político do presidente diretamente atrelado à capacidade de reverter a atual desaceleração e entregar a prometida estabilidade.
